上证报中国证券网讯（记者陈佳怡）北京时间6月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%之间不变，符合市场预期。本次会议是凯文·沃什就任美联储主席后主持的首次议息会议，标志着美联储进入新的领导周期。

　　对此，工银国际首席经济学家程实、工银国际宏观分析师周烨在分析报告中写道，近期美国通胀不确定性增加，能源价格和生产成本压力抬升。劳动力市场则仍具韧性，5月非农就业超预期增长，失业率以及薪资增速整体稳定，尚不足以触发预防式降息。在此背景下，美联储对通胀风险的重视程度明显提高。

　　程实、周烨认为，若沃什领导下的美联储减少前瞻指引、弱化对未来政策路径的沟通，虽然有助于保留政策灵活性，但也可能提高市场自主解读政策意图的比例，放大利率曲线波动。展望未来，美联储或进入通胀结构判断的观察期。当前通胀压力可能集中在部分受供给冲击影响较大的分项，而非全面扩散。总体而言，短期在就业未明显恶化、通胀路径面临不确定性的背景下，美联储更可能延长审慎观察期，预计年内美联储大概率维持利率不变。